2020-02-28
红运快三app 商誉减值潮来袭:众家上市公司“业绩变脸” 1.39万亿元商誉待消化

1月14日晚,因巨额“预亏”在A股市场引发轩然大波的北斗星通,收到了深交所的《关注函》。深交所请求北斗星通补充吐露计挑大额资产减值准备涉及的明细内容、展看计挑金额及因为。

在此之前,北斗星通在《2019年度业绩预告》中吐露,展看2019年度净收好为-6.5亿元至-5.5亿元,净收好大幅下滑的因为重要是计挑大额资产减值相符计6.53亿元,包括商誉减值准备5.3亿元等。

这只是A股商誉爆雷潮的一角。

临近年度“收获单”出炉,越来越众业绩预告竞相“报忧郁”,商誉减值潮再首,汤臣倍建、慈星股份、东华柔件、星网宇达等相继公告大额资产减值,2019年年报业绩受影响重要。

“集体来看,被并购标的业绩准许不达预期、准许期后业绩滑坡是上市公司形成商誉减值的重要因为,吾们展看2019年A股上市公司的商誉减值风险会矮于2018年,但个别板块上市公司的‘爆雷’风险照样必要警惕。”1月14日,上海一家中型券商策略分析师受访指出。

上市公司相继计挑减值

Wind数据表现,截至1月14日,已经有759家上市公司预告了2019年业绩,其中93家上市公司业绩预减,129家企业折本,业绩“报忧郁”的上市公司企业相符计占比近三成。此外,还有97家上市公司业绩不确定。

而在业绩外现欠安的上市公司中,资产减值亏损,包括外延并购带来的商誉减值亏损荟萃计挑是重要影响因素。

2019年的末了镇日,保健品龙头汤臣倍健就突降“巨雷”,宣布展看对收购LSG计挑商誉减值准备和无形资产减值准备相符计15.4亿元至16.4亿元,展看2019年折本3.65亿元至3.7亿元红运快三app,惊现十年首亏。

在此之前红运快三app,2017年、2018年红运快三app,汤臣倍健不停维持着30%以上的净收好增速,被视为A股市场价值投资的代外企业,2019年相符计有127家机构前去上市公司调研,调研众达165人次。

统共的转折都来自于2018年8月,汤臣倍健斥巨资收购澳大利亚好生菌企业LSG,此次营业对价35.14亿元,溢价34倍。这场收购完善后,汤臣倍健2019年三季末形成22.38亿的商誉资产和16.12亿元的无形资产,相符计占那时净资产总额的67.5%。

但收购仅一年,LSG公司就业绩“大变脸”,受电商法的影响,LSG公司未能达成业绩预期。

数据表现,汤臣倍健在收购LSG评估时展看,2019年展看收好为1.89亿澳元,展看增进率为27.26%;而2019年实际数据外明,LSG实际收好仅为0.82亿澳元,同比下滑43.84%,实际收好不敷展看值一半。

1月11日,荟萃了“芯片 华为 军工”等众重概念的北斗星通也上演了同样的剧情,宣告 “业绩预亏”,2019年折本金额超过了昔时十年的盈余。

从2015年最先,北斗星通围绕“北斗 ”进走的一系列产业并购。其中,2015年,议定发走股份购买资产收购了华信天线和嘉兴佳利;2016年,收购了东莞云通、广东伟通;2017年,收购了杭州凯立、德国in-tech和加拿大Rx等公司。

随后,北斗星通的营收周围和收好迅速攀升,但危机也暗藏其中,2018年,北斗星通扣非净收好就已经为-4.24亿元。

到了2019年,因国际贸易摩擦不息,国内经济下走压力加大,市场需求的不确定性加大,片面客户经营陷入逆境等因为,北斗星通展看商誉减值总额在5.3亿元旁边,涉及资产组6家。

此外,慈星股份也宣布2019年预亏7.20亿至7.25亿元,其中展看前期收购的杭州优投科技有限公司及杭州众义笑网络科技有限公司存在6亿元旁边的商誉及无形资产减值准备。

东华柔件展看2019年实现净收好6亿-7亿元,同比消极13%-26%,展看本期计挑的商誉减值准备金额为3亿-4亿元。

“现在对于商誉占净资产周围较高的个股,吾们都提出采取逃避的态度,并购重组的高峰期重要在2014-2016年,昔时两年风险已经开释得比较足够了,但在片面成长板块仍有较高的存量商誉风险待消化。”前述分析师指出。

能否轻装上阵?

值得一挑的是,上文挑到的不少受商誉拖累的上市公司,在业绩“爆雷”之后,股价却并未显现清晰摇曳。

如汤臣倍健1月以来累计上涨8.41%,东华柔件1月以来上涨22.87%,有不少市场人士指出,大额商誉减值之后,利空出尽,来年上市公司能够“轻装上阵”,业绩增进可期。

“商誉的减值测试,是一个操作空间很大的项现在,由于企业价值的评估很难判定。存在企业将湮没支出一次性计挑,并冠以‘商誉减值计挑’给财报洗澡的能够。云云来年,只要稍有利好,财报预增幅度庞大,尤其是轻资产公司,异日甚至能够走成大牛股。”华南一家会计师事务所会计师对记者指出。

那么,2018年计挑大量资产减值亏损的上市公司,是否真的屏舍包袱,“重获复活”呢?

21世纪经济报道记者仔细到,在已经吐露2019年业绩预告的上市公司中,有86家上市公司展看扭亏,其中不乏2018年财务“大洗澡”的个股。

如2018年计挑14.95亿资产减值亏损,最后导致昔时巨亏16.92亿元的奥飞娱笑,就艳丽转身,2019年展看盈余1.3亿元~1.5亿元,增进107.97%~109.20%;2018年巨亏18.14亿元的西部矿业,2019年展看盈余约10亿元,增进148.47%。

但也并非所有的上市公司均能“扭转败局”,2019年业绩展看续亏的上市公司数目也高达55家,2018年的折本王天使娱笑,就仍深陷折本泥潭,继2018年折本69.78亿元后,2019年展看续亏8.5亿-10.5亿元。

“在商誉减值风险爆发之后,股价走势照样要取决于上市公司自己的基本面,以及市场对标的公司业绩趋势的预期是否改善,这就必要投资者甄别出自己基本面已经显现庞大题目的企业。”前述分析师指出。

按照Wind数据,2019年三季度末,A股上市公司商誉总周围达到1.39万亿元,大体与2018年同期持平,仅比2018年岁暮高746亿元,商誉总额占两市上市公司总净资产的比重为3.11%,相较2018年岁暮的3.21%消极了0.1个百分点。

不过,集体来看,市场人士普及认为,2019年的商誉减值风险相比于2018年有所好转。

广发证券策略分析师戴康指出,2018年报A股商誉减值创下历史新高,引发市场极大关注,因为除业绩准许到期压力创新高和经济迎来下走拐点外,市场容易无视政策的影响,展看在监管强化之下,2019年商誉减值在业绩预告中预先吐露占比将不息升迁。

“上市公司的商誉面临来自内生和外生的双重减值压力,综相符对比2019岁暮各有关因素所处位置及趋势,吾们测度2019年年报各板块商誉仍需进一步消化,但压力与风险幼于2018年。”戴康进一步指出。

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